Suministro circulante, total y máximo: las tres cifras
Qué diferencia hay entre suministro circulante, total y máximo, y por qué la brecha entre ellos anticipa presión vendedora.
Lee la guía aquí, compra en BinancePublicidad · enlace de afiliadoCrear cuentaTres cifras que suenan casi iguales, aparecen juntas en cualquier ficha y significan cosas muy distintas. Confundirlas lleva a conclusiones equivocadas de forma sistemática.
Las definiciones
Suministro circulante. Los tokens que están en manos del público y disponibles para operarse. Es el que se usa para calcular la capitalización.
Suministro total. Todos los que existen ahora mismo, incluidos los bloqueados, los reservados para el equipo y los que están en fondos sin distribuir. Excluye los quemados.
Suministro máximo. El techo, si existe. Bitcoin tiene 21 millones. Muchas meme coins no tienen techo, o su techo coincide con el total porque se emitió todo de golpe.
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La brecha importa más que las cifras
Lo que de verdad informa no es ninguna de las tres por separado, sino la distancia entre circulante y total.
Si circulan 200 millones de un total de 1.000 millones, hay 800 millones que todavía no han llegado al mercado. Van a llegar. Y cuando lleguen, alguien los va a vender.
Para que el precio aguante, la demanda tiene que crecer al menos al ritmo al que crece la oferta. Si no lo hace, el precio baja aunque el proyecto vaya bien. Es aritmética, no pesimismo.
| Circulante / total | Lectura |
|---|---|
| Cercano al 100 % | Lo que ves es lo que hay. Sin sorpresas de oferta |
| Del 50 % al 90 % | Hay oferta pendiente; conviene mirar el calendario |
| Menos del 50 % | La mayoría del suministro está por llegar. Riesgo alto de dilución |
Aquí las meme coins clásicas puntúan bien. La mayoría emitió todo su suministro de una vez, sin reservas ni desbloqueos. Es el caso de Pepe o Shiba Inu. No las hace mejores inversiones, pero elimina una variable difícil de anticipar.
Por qué los números absurdos no son absurdos
Una duda muy frecuente: ¿por qué unas monedas tienen 21 millones de unidades y otras 420 billones?
Porque el número de unidades es completamente arbitrario. Se decide el día del lanzamiento y no afecta al valor total del proyecto. Es como preguntarse si es mejor medir una distancia en metros o en centímetros.
Lo que cambia es la percepción. Un token que cuesta 0,000001 € permite tener millones de unidades por poco dinero, y eso genera una sensación de accesibilidad que mueve decisiones reales. Es marketing, no economía.
Lo único que importa es: precio × circulante = capitalización. Todo lo demás es presentación.
Las quemas de tokens
Quemar es enviar tokens a una dirección de la que nadie puede sacarlos. Salen de circulación para siempre.
Suena a bueno automáticamente, y a veces lo es. Pero conviene aplicar tres filtros antes de emocionarse:
¿Qué porcentaje se quema?
Quemar el 0,001 % del suministro es un titular, no un mecanismo económico. Para que una quema tenga efecto sobre el precio tiene que retirar una porción apreciable de lo que circula.
¿De dónde salen los tokens quemados?
Quemar tokens que ya estaban en circulación reduce la oferta disponible y tiene efecto real. Quemar tokens que estaban bloqueados y nunca iban a venderse no cambia nada práctico, aunque la cifra impresione.
¿La demanda se mantiene?
Reducir la oferta solo sube el precio si la demanda no cae a la vez. Un proyecto que quema tokens mientras pierde usuarios no está haciendo nada por su precio.
El caso más citado del sector es el de Shiba Inu, donde una parte enorme del suministro se retiró de circulación de una sola vez en 2021. Fue una quema real y masiva —de tokens que existían y podían moverse— y aun así el precio siguió moviéndose después con los ciclos de atención del mercado, no con la escasez.
Inflación: no siempre es mala
Muchos proyectos emiten tokens nuevos de forma continua, y eso suele leerse como un defecto automático. Depende.
Dogecoin emite una cantidad fija cada año. Como el total crece, el porcentaje de inflación baja con el tiempo: la misma emisión supone cada año un porcentaje menor del total. Y esa emisión cumple una función: repone monedas que se pierden para siempre en carteras olvidadas y paga la seguridad de la red.
La pregunta correcta no es "¿tiene inflación?", sino:
- ¿Qué porcentaje anual representa?
- ¿Está subiendo o bajando ese porcentaje?
- ¿Para qué se usan los tokens nuevos?
Una inflación del 2 % que paga la seguridad de la red es muy distinta de una del 50 % que va a la tesorería de un equipo.
La comprobación de treinta segundos
Antes de entrar en cualquier moneda:
- Circulante frente a total. ¿Cuánta oferta falta por llegar?
- Si falta mucho, ¿cuándo llega? Busca el calendario de desbloqueos.
- ¿Hay emisión continua? ¿A qué ritmo y para qué?
- Si presumen de quemas, ¿qué porcentaje real de lo circulante?
Cuatro preguntas que casi nadie se hace y que descartan bastantes malas ideas.
Para seguir leyendo
Preguntas frecuentes
¿Qué es el suministro circulante?
Los tokens que están realmente en manos del público y disponibles para comprarse y venderse. Es el que se usa para calcular la capitalización de mercado.
¿En qué se diferencia del suministro total?
El total incluye todos los tokens que existen, incluidos los bloqueados, reservados o en manos del equipo. La diferencia entre ambos es oferta que puede llegar al mercado más adelante.
¿Qué es quemar tokens?
Enviarlos a una dirección de la que es imposible sacarlos, retirándolos de circulación de forma permanente. Reduce el suministro, pero solo mueve el precio si la demanda se mantiene.
¿Es malo que una moneda tenga billones de unidades?
No por sí mismo. El número de unidades es arbitrario y no afecta al valor total. Lo que importa es cuántas circulan y cuántas faltan por circular.
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